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德勤中国IPO重启助推注册制料明年上半年落地

发布时间:2020-03-03 21:15:50 阅读: 来源:树脂胶粉厂家

新浪财经讯 11月19日消息,德勤中国高层今日向新浪财经表示,本次IPO重启和新股发行制度改革,为证券发行注册制的推进奠定了基础,预计注册制将于明年上半年推出。此外,德勤方面还指出,新措施将显著拉低新股中签率,打新股的热潮会得到缓解。

料注册制明年上半年推出

今年11月6日,中国证监会[微博]宣布将在完善新股发行制度后,重新启动新股发行(IPO)。其中,五大完善新股发行制度的措施包括,取消新股申购预缴制度,确定配售数量后再缴款;将审慎监管条件改为信息披露要求;公开发行2000万股以下的,取消询价环节;建立摊薄即期回报补偿机制;建立保荐机构先行赔付制度。

对此,德勤中国全国上巿业务组中国A股资本巿场领导合伙人吴晓辉认为,本轮新股发行体制改革的落实和IPO全面恢复,短期内对大盘可能有一定影响,但是不会改变市场的平稳趋势,从更长远的角度来看,本次新股发行制度调整后,将更趋市场化,将为注册制的推进奠定基础。

德勤中国全国上市业务组中国A股资本市场华南区领导合伙人李渭华对新浪财经指出,“我们预计注册制会在明年上半年推出。在证券法修订完成之后,注册制很快就会推出。”

我国目前对股票发行采取核准制,监管机构对证券发行申请人的发行条件、持续盈利能力等核心上市条件进行实质审查。而注册制中,监管机构只负责审查发行申请人提供的申报信息和资料是否履行了信息披露义务,不对公司的价值作出判断。

中签率显著拉低打新收益下降

除了助推注册制以外,吴晓辉指出,新措施中的取消新股申购预缴制度,大幅减弱IPO对货币市场和利率的冲击, 避免巨额打新资金回流市场,造成暂时性的资金供需不平衡而导致利率波动性加大。公开发行2000万股以下的,取消询价环节,此举缩短了发行周期、提高了发行效率,也节约了中小规模企业的发行成本。

同时,资金成本约束消失,参与打新的机构会大幅增加,显著拉低中签率,造成打新股的收益大幅下降,不再有IPO的无风险收益高地。另一方面,“未来新股供给源源不断,供给量偏高,投资者对于公司的估值会理性化、成熟化,打新股会得到缓解。”

德勤提供的数据显示,2015年中国A股IPO总量大幅提升,共计220家企业新上巿募资1589亿元,分别较去年上升76%和102.06%。同时,新股上市高估值比例持续舒缓,80%的IPO项目(177宗)市盈率在20-40倍之间,较2014年同期增加9个百分点。2015年最高市盈率仅为32.55,各新股之间差异较小。

不过,德勤方面也指出,即使IPO节奏提速,“堰塞湖”压力仍然存在,目前等候上市的正常审核状态企业数量有661家,较A股重启前的601家迅速增加了60家。(新浪财经 王茜 发自 广州)

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